五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本(běn)抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早(zǎo)在古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经(jīng)济数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要(yào)出(chū)现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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