本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(56是什么意思 56是什么尺码shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了(le)业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经(jīng)学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的(de)设(shè)计(jì)、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一(56是什么意思 56是什么尺码yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服(fú)务(wù)、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术(shù)体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài56是什么意思 56是什么尺码)流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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