颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗-橘子百科-橘子都知道

颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高(gāo)分红，是(shì)包括能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商在内(nèi)的“中特(tè)估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的(de)1颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗6.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值仍处于(yú)历史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分红(hóng)也(yě)成为其进可攻、退可(kě)守的(de)重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二(èr)：政策的(de)持续支(zhī)撑和催化

　　政策持(chí)续支撑(chēng)和催(cuī)化，成(chéng)为“中(zhōng)特(tè)估(gū)”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复(fù)的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从(cóng)沙伊和解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联(lián)合(hé)声(shēng)明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断(duàn)，板块行(xíng)情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字(zì)经济(jì)上升为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密集出台。今年国务院(yuàn)改(gǎi)组又新设国家数(shù)据局。运营商作为(wèi)“数字经济(jì)”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏(sū)+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)作(zuò)为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应、同时下游需求基(jī)本(běn)集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益(yì)于人民币升值(zhí)的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其(qí)是(shì)行业龙(lóng)头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当前我们(men)建(jiàn)议关注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支(zhī)持的(de)战略性产业之一，近年(nián)来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过(guò)剩的困境，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一方面，随着(zhe)全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括化(huà)学(xué)品船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化之(zhī)下，国(guó)内(nèi)船舶制(zhì)造(zào)业已在逐步实现结(jié)构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数(shù)据恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年，高速公路及铁(tiě)路板块(kuài)上市公司更加注重投资人(rén)回报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大(dà)幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承(chéng)诺未来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来确定性的(de)高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗支撑，板块估值(zhí)也具备修复(fù)空(kōng)间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需求连续三个月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳(wěn)定且(qiě)高分红的板块，当前银行(xíng)PB估(gū)值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位(wèi)置(zhì)，修(xiū)复空间较大。