财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞信合(hé)并近两个月后(hòu)，与这次事件有(yǒu)关的一(yī)个重要问题终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地(dì)区的信贷(dài)衍生品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和做市商组成(chéng)的委员会一致投票(piào)通过了上述决议(yì)。值得(dé)一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提出(chū)这个问题(tí)的市(shì)场参与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债券(quàn)应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券(quàn)（次级(jí)债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年(nián)到期的瑞(ruì)信英(yīng)镑次(cì)级债作(zuò)为标准参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政(zhèng)府干(gàn)预的(de)信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条(tiáo)款和担保条件，次级债(zhài)的持有人(rén)是相(xiāng)较于(yú)AT1债(zhài)券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的(de)文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排除(chú)义务”。周三的文(wén)件中，决策委员(yuán)会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易(yì)中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举也引发了大量此类债券持有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金融衍(yǎn)生品，信贷违约(yuē)掉期的作(zuò)用(yòng)是在信贷(dài)事(shì)件（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔(péi)的金(jīn)额(é)通常20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗等于参考资(zī)产的面(miàn)值减去(qù)违(wéi)约后的市场价值(zhí)。各个区域的信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员会，负责决定(dìng)在这(zhè)个地区是(shì)否发生了信(xìn)贷衍生品合约(yuē)中定义的信贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信集团债(zhài)务相关的(de)CDS名义(yì)总(zǒng)量超过190亿美元，不(bù)过(guò)DTCC的数(shù)据(jù)并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本(běn)周(zhōu)，瑞银公布(bù)了接手瑞信的20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗最(zuì)新评估。在本(běn)周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文(wén)件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿(yì)美元的损(sǔn)失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这(zhè)部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着(zhe)收(shōu)购(gòu)资产的(de)价格（30亿瑞郎(láng)）远远(yuǎn)低于资(zī)产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件同(tóng)样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始评估(gū)瑞信的状况，并(bìng)在(zài)今年2月得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上周宣布(bù)，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳(nà)将在合并交易(yì)完成后加入瑞(ruì)银(yín)集(jí)团(tuán)的董事(shì)会，同时在“可预见的未来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌仍(réng)将独立(lì)运营。

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