财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，197精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字5年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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