北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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