芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗yè)人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的(de)知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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