北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(sh肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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