今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ三万日元等于多少人民币多少)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　三万日元等于多少人民币多少="刚刚，冠军持(chí)仓(cāng)大曝光！蔡嵩松(sōng)发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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