美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也(yě)认(rèn)为，债券(quàn)持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩和美国债(zhài)务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定(dìng)程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的(de)地(dì)位将面临风险。

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