北(běi)京时间(jiān)5月7日(rì)，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济(jì)，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标(biāo)达(dá)到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的(de)净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(zuì)新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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