今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(d哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点uì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往日本参加(j哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点iā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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