财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　实属和属实区别在哪，实属与属实的区别　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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