本(běn)轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时(shí)候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域(yù)的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持(chí)客(kè)户研发(fā)以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显(xiǎn)芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大量研(yán)发(fā)投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新技(jì)术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司(sī)越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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