近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光的(de)网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通(tōng)报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节(jié)目的平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时(shí)投资(zī)的(de)战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是(shì)笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑(xiào)果(guǒ)工厂继(jì)上海(hǎi)、南(nán)京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外(wài)投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存(cún)续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需(xū)要(yào)张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑(xiào)果文化(huà)联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来(lái)一波迅猛发(fā)展的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也(yě)有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资(zī)预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演(yǎn)出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍(réng)在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在资本市(shì)场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然(rán)是(shì)确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠(kào)路径。”平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和这个行业(yè)中的(de)其(qí)余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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