今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这(山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思zhè)一(yī)限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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