今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展蜡的熔点是多少度，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)蜡的熔点是多少度长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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