5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(qī)货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的(de)招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合(hé)作开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和(hé)技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交(jiāo)易(yì)对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的(de)初(chū)步合作意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证(z塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家hèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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