总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的(de)交易(40kg是多少斤yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会40kg是多少斤将进(jìn)一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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