金融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓(wèi)是一波(bō)三折，犹如坐过(guò)山车一(yī)般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之(zhī)际被(bèi)取消上会后，先(xiān)正达的(de)上市(shì)之路再添一(yī)段新的历程。先正达(dá)将作别科(kē)创板(bǎn)，将目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所日前(qián)做出决定(dìng)终止(zhǐ)对先正(zhèng)达集团股份(fèn)有限公司(sī)首次公(gōng)开发行银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄股票并在(zài)科创(chuàng)板上市，先(xiān)正达集(jí)科(kē)创板IPO审核状(zhuàng)态(tài)变更为“终止”。

　　就在市场错愕(è)不已，唏嘘感(gǎn)叹之(zhī)际(jì)。上交所发布(bù)答记者问对先正达是上市予(yǔ)以了回(huí)应。上交所相关负责人表示(shì)，已(yǐ)收到(dào)先正达集团(tuán)提(tí)交的撤回在科创板首发上市的申请，并已按照规则完(wán)成(chéng)相关(guān)流程(chéng)。

　　上交所相(xiāng)关负责人(rén)在回应中透露(lù)，先(xiān)正达集团表示(shì)将转申报(bào)沪市(shì)主板，对此(cǐ)，上交所(suǒ)尊重(zhòng)企业对(duì)上市板块的自主选择，支持大型(xíng)农业科技(jì)企业上市，推进相关工作平稳有序(xù)进行。

　　不(bù)过，上交所对于为何科创(chuàng)板向先(xiān)正达(dá)关(guān)闭上市大门(mén)，并未做(zuò)出明确解释，至(zhì)于外(wài)界关(guān)心的(de)“农化(huà)巨头”先正达属(shǔ)性与(yǔ)科(kē)创(chuàng)板定位(wèi)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄是否一(yī)致(zhì)问题(tí)，也(yě)未作明确答复。

　　只是时间(jiān)证明，出(chū)于市场稳定考虑并不是科创板将先(xiān)正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达(dá)突(tū)然被取(qǔ)消(xiāo)上(shàng)会(huì)。对(duì)于审议会议取消(xiāo)原因，市场人(rén)士分析不排(pái)除(chú)是(shì)出(chū)于市(shì)场稳定考虑，“目前国际国内形(xíng)势复(fù)杂，又正处于(yú)全(quán)面实行注册制(zhì)改(gǎi)革(gé)关键(jiàn)期(qī)，主(zhǔ)板首批注册(cè)企业正在(zài)发行、缴款过(guò)程中。先正达集团自身规模和募集资金量较大(dà)，市场关注度也比较高。”

　　农(nóng)化巨头(tóu)先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年(nián)，由中国(guó)中化(huà)集团与中国化工集团(tuán)旗下农化板块业(yè)务整(zhěng)合(hé)而成(chéng)，主要由瑞(ruì)士先正达、安道(dào)麦及中化集团农业业务组成，直到2022年(nián)才运行满三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集团控股股(gǔ)东为农化(huà)公司，农化公司(sī)由(yóu)中国中化通过其全资子公司(sī)中国化工间(jiān)接(jiē)全资持有(yǒu)，实际控制(zhì)人系国务院国资委(wěi)。集团(tuán)旗(qí)下现分四(sì)个业务单元(yuán)：总部位于瑞(ruì)士巴(bā)塞尔的先正达植保、总部位于美(měi)国芝加哥的先正达(dá)种子、总部位于以色(sè)列的安道麦(mài)以(yǐ)及先正(zhèng)达集团(tuán)中(zhōng)国。业务主要(yào)分布(bù)在北美(měi)洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非洲及中(zhōng)东(dōng)地区(qū)、中国及除中(zhōng)国以外的亚太地区。

　　先正达(dá)集团主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品(pǐn)的研发、生产与销售，并从事现代农业服(fú)务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球(qiú)植保行业排(pái)名第一、种(zhǒng)子行业(yè)排名第三；在(zài)中国植(zhí)保行业排名第一、种子行业(yè)排名(míng)第(dì)一、作物营养行业排名(míng)第一。2019年(nián)至2022年，先正达(dá)分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资产总额(é)为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但(dàn)是先正达自身质(zhì)地也有让(ràng)人忧虑之(zhī)处。

　　先正达(dá)的上会(huì)稿显示其商(shāng)誉账面价值(zhí)惊人。2020年(nián)末、2021年末(mò)和2022年末，公(gōng)司商誉账面价(jià)值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此同时公司(sī)归属于母公司股(gǔ)东权(quán)益(yì)合计的金额分(fēn)别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的(de)归属于母(mǔ)公司股东权益合计的(de)金(jīn)额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中(zhōng)要(yào)求先正达就可能面(miàn)临(lín)的商誉(yù)减值风险对公司财务状况的(de)进一(yī)步影响进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达(dá)回复(fù)称，尽(jǐn)管报告期内公司(sī)未对商誉计提减值，但如果被收购公司(sī)未来运营状况未能达到预期，公司(sī)可能面临商(shāng)誉减(jiǎn)值的风险，建议投资者充分关注(zhù)商(shāng)誉减值(zhí)的风险。

　　先正达之前计(jì)划募资650亿元

　　先正达(dá)在被(bèi)科创板终止(zhǐ)前，是科(kē)创板现存排(pái)队企(qǐ)业(yè)中最为“老资格”的企(qǐ)业。先正(zhèng)达集团于(yú)2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因(yīn)发行(xíng)上市申(shēn)请文件中(zhōng)记载(zài)的财务资料已过有效期，需要补充提交，上(shàng)交(jiāo)所中止其发行上市(shì)审核；随后的10月，上交所恢(huī)复其发(fā)行上(shàng)市审核。

　　值得注意的是，先正达(dá)之前计(jì)划(huà)募资650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场(chǎng)前四。前三名分别是(shì)，农业银行募资685.29亿(yì)元，中国石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规(guī)模的(de)募(mù)资规(guī)模，先(xiān)正达表示，130亿元将用(yòng)于尖(jiān)端农业科技研发的费用和(hé)储(chǔ)备，39亿元用于生产资(zī)产(chǎn)的扩展、升级和维(wéi)护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元用于扩展现(xiàn)代农业(yè)技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用于(yú)全球并(bìng)购项目(mù)，剩余195亿元用于偿还(hái)集(jí)团的长期债务。

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