本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(s别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你hì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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