5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ǔ)票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维(wéjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗i)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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