金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐn阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢g)物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢格局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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