大型股推动了2023年的美股市(shì)场的反(fǎn)弹(dàn)，但这种情况可(kě)能(néng)不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策(cè)略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼(bī)近，这(zhè)些市(shì)场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风险要比其(qí)他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是(shì)向优质(zhì)资产和(hé)现金转移，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但我们(men)仍然(rán)认为，最终股价将(jiāng)更全(quán)面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型(xíng)公司的股票引领(lǐng)市场走高。他同(tóng)时也(yě)补充(chōng)道，市场(chǎng)行为通(tōng)常与增(zēng)长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为(wèi)，即随着经济增长开始减速(sù)，但不拘于时句式类型，不拘于时句式还原(dàn)并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间(jiān)，资金就会(huì)流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将越(yuè)来(lái)越看空股市(shì)，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时候(hòu)，当增(zēng)长数据开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对(duì)高质量资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ht: 24px;'>不拘于时句式类型，不拘于时句式还原xìng)公司(sī)面临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大(dà)型科(kē)技股一(yī)直(zhí)受益于其他行业的抛(pāo)售(shòu)，但最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散(sàn)通常(cháng)发(fā)生在市场反弹的后期。”

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