券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（24感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜2.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的(de)十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累了(le)公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排(pái)名前十券商分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.0感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜9亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融(róng)资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的(de)措施(shī)落地，或将打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大(dà)幅(fú)修(xiū)复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期(qī)将在(zài)年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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