本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水平相(xiān37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmg)较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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