为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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