总市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ET戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班F期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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