金融界(jiè)4月21日(rì)消息 自国家统计局4月11日(rì)发(fā)布3月份物价数据后(hòu)，近日关于所谓“通(tōng)缩”的(de)话题就不绝于耳。摩根(gēn)斯坦利中(zhōng)国(guó)首席经济学(xué)家邢自强今(jīn)天在(zài)CMF演讲称，现阶段低通胀可能(néng)是我们的优(yōu)势(shì)，至少给决策层提供(gōng)了充足的(de)政策空间(jiān)，无需担(dān)忧通(tōng)胀掣肘。

　　低通(tōng)胀形势可能是一种优势(shì)

　　而我们从疫情中复苏走过3个月(yuè)，并且没(méi)有采(cǎi)取强刺激，更多靠(kào)内(nèi)生动力，由于我(wǒ)们产能充裕，供(gōng)给端恢复略快(kuài)于(yú)需(xū)求端，通胀暂时(shí)起不来(lái)，有利于物(wù)价相对温和的水(shuǐ)平。

　　邢自(zì)强以欧美发达国家举例，疫(yì)情之后货(huò)币(bì)政策强刺激，带来高通(tōng)胀后(hòu)果不得(dé)不进行加息，而矫枉(wǎng)过正的加息过程又带来银行业(yè)震荡。在他看来(lái)，现(xiàn)阶(jiē)段低通胀可能是我们的(de)优势，至少(shǎo)给决策(cè)层提供了充足(zú)的政策空间，无需担忧通(tōng)胀掣肘。

　　他认为，对于近期中(zhōng)国通胀水平较(jiào)低(dī)可以看得(dé)更(gèng)乐观一(yī)些(xiē)，不必(bì)担心中国会陷入长期的需(xū)求低迷。

　　关于就业，邢自强也指出，这也是一个滞后指标，不会(huì)率先好转，需(xū)要经济(jì)环境有明(míng)显改善、企业(yè)感到盈利、订单有比较(jiào)强的转机，才会慢慢扩张、扩(kuò)产和招聘。服务业率先复苏，就(jiù)业为(wèi)什(shén)么也(yě)没有特别明(míng)显改善？邢自强指出，现在还处于经(jīng)济修复(fù)阶段，疫情前(qián)正常年份服(fú)务业能(néng)创造800万个(gè)就业岗位，但是(shì)21年、22年服务业(yè)只创造(zào)了(le)100万个岗位(wèi)，两年加起来(lái)少创(chuàng)造了约1300万个(gè)岗位。“这是一种隐形的失业，现(xiàn)在(zài)服(fú)务业仅仅是恢复(fù)到(dào)2019年(nián)的水平(píng)，要恢复到原来的轨迹(jì)上需要时(shí)间。”

　　邢自强分析(xī)，就业相(xiāng)对低迷(mí)是有原因的，跟(gēn)感(gǎn)受到的服务业在回升并(bìng)不矛盾，“回(huí)升只是补(bǔ)上(shàng)去年底的坑，还没有回到(dào)潜在(zài)增(zēng)速上，只有回到(dào)潜在(zài)增速上才能够逐(zhú)步消(xiāo)化之前(qián)积压的潜在失业。”邢自强(qiáng)判断，服务性(xìng)行业可能要逐(zhú)季恢复，大(dà)概在(zài)今年底回到(dào)疫情前(qián)的增长轨迹。

　　统(tǒng)计局、央行纷纷(fēn)强调没有(yǒ均码一般是什么码，均码一般是什么码数u)通缩

　　4月11日国家统(tǒng)计局公布(bù)3月物价数据显(xiǎn)示，3月CPI（居(jū)民消费价(jià)格(gé)指数(shù)）同(tóng)比(bǐ)增长0.7％，比上月(yuè)回(huí)落(luò)0.3个百分点，PPI（工业(yè)生产者(zhě)出厂价格指数）同比下降(jiàng)2.5％，同比降幅比上(shàng)月扩大1.1个百分点(diǎn)。CPI和PPI同比增(zēng)速(sù)双双回(huí)落，一季度新增贷款却创(chuàng)纪录，引发(fā)了关于通缩的讨论(lùn)。

　　央(yāng)行：金融数据领先(xiān)于经济数据，反映(yìng)出供需(xū)恢复不(bù)匹配(pèi)现状

　　4月20日下午，央行举行2023年(nián)一季度金(jīn)融统(tǒng)计数据有关情(qíng)况新闻发布会。央行货币政策司司长邹(zōu)澜(lán)回应称，我(wǒ)国不(bù)存在长期通缩或通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　邹澜(lán)表示，对“通缩”提法要合(hé)理看待，通(tōng)缩一般(bān)具(jù)有物价水平(píng)持(chí)续负增长、货币(bì)供应量持续下降的特征，且常伴随经济衰退。当前我国物价仍(réng)在温和上涨，M2（广义货币供应量）和社融增长相对(duì)较快，经济运行(xíng)持(chí)续好转，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。

　　近(jìn)期的物价回落是因为经济基本面和高基数等因素。邹澜进一步解释，一方面，供给能力较(jiào)强(qiáng)。在稳经(jīng)济一(yī)揽子(zi)政(zhèng)策有(yǒu)力支(zhī)持下，国内生产持续加快恢复，物(wù)流畅通保障到位，特别是“菜(cài)篮子”“米袋子”供给充足。另一方(fāng)面，需求恢复较慢。疫情伤(shāng)痕效应尚未消退(tuì)，消费(fèi)意愿尤其是(shì)大宗消费需求回升需要时间。