5月10日，有消息称(chēng)部(bù)分银行相关(guān)部门(mén)收到《关于调整(zhěng)协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银(yín)行协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其(qí)它(tā)金融机(jī)构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下(xià)调(diào)中(zhōng)协(xié)定存款更多(duō)是对公业务，而通知(zhī)存款则集中于短(duǎn)期存(cún)款。

　　就本次(cì)协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自律上限拟下调的(de)背景(jǐng)、影响，后续货(huò)币政策走向等，记者采访了招商基金(jīn)研(yán)究(jiū)部首席经济学(xué)家李湛、长城(chéng)基金总经(jīng)理助(zhù)理兼现金管理部总经理(lǐ)邹(zōu)德立(lì)、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基金、光大保德(dé)信基(jī)金、德(dé)邦基金(jīn)等公募基金公司及投(tóu)研(yán)人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化(huà)改(gǎi)革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑(lǜ)。对银(yín)行而言，存款(kuǎn)利率下调有(yǒu)助于减少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债(zhài)成本(běn)；同时(shí)本次降息有助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促进(jìn)宏观经(jīng)济(jì)复苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高，但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)很难上行。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币政策(cè)基调(diào)。

　　延续(xù)银行(xíng)存(cún)款利率(lǜ)调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有银行为何下调协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前(qián)调降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率(lǜ)市场化改革深(shēn)化大背景的(de)考虑。2022年(nián)4月，央行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建立了(le)存款利率市场化(huà)调整机制(zhì)，自律机(jī)制(zhì)成员(yuán)银行参考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率为代(dài)表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随(suí)后，国有(yǒu)大行去(qù)年9月下调存款利率，中小(xiǎo)银行陆(lù)续跟进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定价自律机制发(fā)布《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌(pái)利率(lǜ)下调，均是在利(lì)率市场化改革推进背景下(xià)，银行(xíng)出于(yú)自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行(xíng)近年(nián)息差不断下行。在(zài)资产端定价(jià)压(yā)力较大且(qiě)存(cún)款持续高增(zēng)的(de)情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成(chéng)本成为(wèi)改善息(xī)差的重(zhòng)要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传(chuán)导较弱，下(xià)调协定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限有(yǒu)利于对公客户留存的活(huó)期资金投(tóu)向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市(shì)场利(lì)率整体(tǐ)下行(xíng)，实(shí)体(tǐ)经济综合融资(zī)成(chéng)本不断下降，银行资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行整体净(jìng)息差持续走低(dī)，银(yín)行(xíng)利润空间压(yā)缩明显；第三(sān)，企业和居(jū)民(mín)风(fēng)险偏好大(dà)幅下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的(de)必要性；第四，协定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)介(jiè)于活期与定期(qī)存款(kuǎn)之间，自(zì)2022年存款(kuǎn)自律机制对于活(huó)期存款与定期存(cún)款利率(lǜ)进行了几轮调(diào)整，本次将协定存款与(yǔ)通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限下调也是要将存款(kuǎn)产品(pǐn)线的调整(zhěng)进行统一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素(sù)，银(yín)行(xíng)从自身经营(yíng)情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通(tōng)过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有利于提(tí)升银行(xíng)放贷意愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更(gèng)好(hǎo)的落实央行(xíng)宽(kuān)信用的(de)政策贯彻落(luò)实(shí)。

　　平安(ān)基金：中国的存款(kuǎn)利(lì)率管控(kòng)为上限(xiàn)管控，贷款(kuǎn)利率则为(wèi)下限管控，近(jìn)年来贷款利率(lǜ)下限管(guǎn)控彻(chè)底取消(xiāo)。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规(guī)模存款利率下降，主要(yào)是(shì)大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整更多是延续去年9月这(zhè)一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就(jiù)今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际(jì)走(zǒu)弱，经(jīng)济修复存(cún)在波折。目前居民超额储蓄(xù)高(gāo)增，实(shí)体融资需求有(yǒu)限，银(yín)行存款增(zēng)加，降低存款利率可以(yǐ)引导减少信贷套利(lì)，助力(lì)经济增长。从银行的角度(dù)，净息差不(bù)断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存(cún)款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在(zài)商业银(yín)行(xíng)的活期类存款收益，延续近期银行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽(lǎn)储的(de)成(chéng)本压力(lì)；另一方(fāng)面，有利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资(zī)转化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金(jīn)”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制创设(shè)以来(lái)，两(liǎng)轮利率调降都集(jí)中在活(huó)期和定期存款，实际(jì)上忽略了这(zhè)些介于(yú)活期和定期存(cún)款(kuǎn)之间(jiān)的(de)存款的利率调整(zhěng)，当下有必(bì)要一(yī)次性调整(zhěng)通知存(cún)款和协定存款利率上限，保证存款利(lì)率下调的(de)有效性。银行一季度净息差(chà)水平均创历史新低(dī)，上市(shì)银行(xíng)整体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存款利(lì)率下(xià)调可以有效降低银(yín)行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数(shù)据，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之外，企业(yè)贷(dài)款(kuǎn)也在边(biān)际转弱，但(dàn)企业中长期(qī)贷款同比多增幅(fú)度较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下调(diào)，还(hái)要进(jìn)一(yī)步观察(chá)5-6月信贷情况。对(duì)于存款(kuǎn)利(lì)率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成(chéng)为当务(wù)之急。中小银行或有动力持续主动下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行仍是大势所趋。因此银(yín)行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的(de)降息(xī)潮不仅仅集中在银(yín)行领域(yù)。以(yǐ)地方债(zhài)为(wèi)例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍(réng)可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债(zhài)主(zhǔ)体，其信用债收益率仍有下行趋势和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体经(jīng)济(jì)资(zī)金供需(xū)决(jué)定的，而央行(xíng)的政策利率、基准利率在(zài)一方(fāng)面要合适顺(shùn)应市场环(huán)境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信号(hào)意义的作用。今(jīn)年是(shì)真正疫后复苏(sū)的(de)第(dì)一(yī)年，我(wǒ)们仍(réng)面临(lín)内生(shēng)动力不强(qiáng)需(xū)求不足的情(qíng)况，央行(xíng)已经通过降(jiàng)准以(yǐ)及结构性(xìng)货币政策(cè)等(děng)多项举措给予了实体经(jīng)济(jì)所需的一定的资(zī)金投放支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成本，后续(xù)需要财(cái)政政策产业政(zhèng)策(cè)等(děng)配套(tào)政策(cè)继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察(chá)跟(gēn)踪经济运行情况，短(duǎn)期调(diào)整政(zhèng)策利(lì)率的(de)概率不(bù)大(dà)，但仍会维持(chí)资金合理充裕的环(huán)境，故从银(yín)行资产端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷款(kuǎn)利率或(huò)仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏的(de)情况。银行负(fù)债端，存款基准利(lì)率下调的概(gài)率(lǜ)不大，而存款利率上限的(de)调整空(kōng)间仍存(cún)在(zài)，而是否进(jìn)一步下调(diào)要看(kàn)银行(xíng)自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率(lǜ)自(zì)律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机(jī)制，自律机制成员银行(xíng)参(cān)考以10年(nián)期国债(zhài)收益率(lǜ)为代(dài)表(biǎo)的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在存款利率市场(chǎng)化调整机(jī)制作(zuò)用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存款(kuǎn)利率。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发(fā)中小银行(xíng)跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行净息差(chà)进而保持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维(wéi)持低位(wèi)或继续下(xià)行，最终(zhōng)有利(lì)于社(shè)会(huì)融资成本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金融(róng)数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或(huò)仍在(zài)。近期国债利(lì)率持续(xù)下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社融信贷(dài)低于预期(qī)，国内降息预期被(bèi)进一步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期(qī)，加息周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎(yíng)来降(jiàng)息(xī)高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银(yín)行和股份制商业银行的定期存款利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍是大势(shì)所趋。一方面，银(yín)行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持续推动(dòng)存款利(lì)率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合理利差范围，增(zēng)加银行(xíng)信(xìn)贷投放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍(réng)在，存(cún)款(kuǎn)持(chí)续高增，在(zài)揽储压(yā)力不(bù)大的基(jī)础上，银(yín)行自身也有动力去下调(diào)存款定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行负债及(jí)经(jīng)营(yíng)压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限调整，将有(yǒu)哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差(chà)压(yā)力大(dà)是普(pǔ)遍现象，此次政(zhèng)策调(diào)整有望带动中(zhōng)小银(yín)行主动跟(gēn)随(suí)下(xià)调存款利率。另一方面，由于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲观(guān)预期被(bèi)放大，大(dà)量资(zī)金集(jí)中在(zài)银行存款端(duān)，此次(cì)存款利率下调也有望带动存款资金(jīn)的(de)释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗xī)差(chà)压力。本(běn)次下调将引导银行的对公活期(qī)成本下降，存(cún)款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复(fù)，有利于(yú)增(zēng)强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企(qǐ)业及居民的短期存款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银(yín)行的协定存(cún)款定价秩序(xù)，减少(shǎo)存款定(dìng)价的无(wú)序竞争。此(cǐ)前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的协定(dìng)存款和通知(zhī)存款(kuǎn)定价过高(gāo)，会对(duì)遵守自律机制、定(dìng)价较低的银行(xíng)产生揽储冲击。本次(cì)上限下调后(hòu)会普遍降低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存款利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份(fèn)行及国有(yǒu)大行影响较小。②长(zhǎng)端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但(dàn)大概率(lǜ)落空。

　　光大保德(dé)信基金：下(xià)调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的(de)活期类(lèi)存款收益(yì)，使得(dé)对公客户活(huó)期存款收益向对(duì)私客(kè)户看齐，一(yī)方(fāng)面(miàn)有助(zhù)于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势(shì)，另一方面(miàn)有(yǒu)利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资(zī)转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律上(shàng)限调整降低了银行负债成本，目(mù)前(qián)上市银(yín)行(xíng)协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存款的(de)比重在13％左右，重新规(guī)定协定利率上限后(hòu)，预计(jì)行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期(qī)存款成本(běn)压力，减轻银行(xíng)负债(zhài)及经营压力(lì)。此外，银行负债(zhài)端成本(běn)的下降使得银行(xíng)盈(yíng)利能力增强，进一(yī)步打开了资产端收益率下行的空间，或带(dài)动债券收益(yì)率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款(kuǎn)利率是(shì)否(fǒu)还有进一(yī)步下(xià)降的空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷款和(hé)存款利(lì)率的非对称(chēng)下行(xíng)使(shǐ)得商业银行净息(xī)差已(yǐ)逼近1.8％的(de)监管下限，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款利率有(yǒu)进(jìn)一步调降的(de)预期(qī)。一(yī)方面(miàn)，为(wèi)支持(chí)实体经济，政策导向下(xià)贷款加权(quán)平均利(lì)率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均(jūn)利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各(gè)行在存款(kuǎn)市场上的竞争类(lèi)似“非零(líng)和(hé)博弈”，“存款立行(xíng)”和存(cún)款市场份额考核压(yā)力(lì)使(shǐ)得各行下调存款利率动力不足(zú)，同样2020年以(yǐ)来上(shàng)市银行存量(liàng)存款平均成本率(lǜ)基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作(zuò)蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗用下(xià)，2022年12月商(shāng)业银(yín)行净息差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续经营性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款(kuǎn)利率仍然有下(xià)降的趋势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来(lái)由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占(zhàn)比明(míng)显下降，存款付息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅(fú)下行(xíng)，大幅(fú)加剧(jù)了银行(xíng)息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存款提升、消费复(fù)苏较慢，监(jiān)管(guǎn)层面(miàn)有(yǒu)动力去持续推动存款利率下(xià)降，促进存(cún)款(kuǎn)流向(xiàng)消(xiāo)费(fèi)和实际(jì)投资(zī)。短期看，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调带动流动(dòng)性继续(xù)进(jìn)入债(zhài)市，中短期利率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有下(xià)行(xíng)空(kōng)间。如果经济复苏(sū)较(jiào)强(qiáng)，流动性也(yě)有可能进入股(gǔ)市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影(yǐng)响，2023年(nián)银(yín)行(xíng)息差压(yā)力(lì)增大，中(zhōng)小银行(xíng)或有(yǒu)动(dòng)力主动跟进(jìn)下调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带动存款(kuǎn)利(lì)率整体下行。现(xiàn)实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全(quán)社(shè)会利率水平(píng)，利好债(zhài)券，同时股票市场中(zhōng)，对流动性敏感的股票(piào)也(yě)将因此(cǐ)受益(yì)。

　　李湛：从本次降息(xī)释(shì)放的信号(hào)来看，是否意味(wèi)着货币政策进一步宽松(sōng)？货币(bì)政策充裕延续(xù)，但解(jiě)读为边际再宽(kuān)松(sōng)为时尚(shàng)早(zǎo)。2022年四季度货币(bì)政策(cè)执行报告(gào)以及(jí)2023年一季(jì)度(dù)货政例会均表明(míng)当前货币政策基(jī)调未变，“精准有力”仍(réng)是第一要求，而在(zài)此基础上(shàng)强调(diào)“着力支持扩大内需，为(wèi)实体经济提供更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端(duān)利(lì)率仍有下行空间，但这一调降(jiàng)是针对银行协定存款及通(tōng)知存款利率自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款利率下(xià)调并不(bù)等于(yú)政策(cè)利率就必须(xū)进行对等下调，市(shì)场不应视为降息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安(ān)全(quán)性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下，普通投资者应该如何(hé)守住自己的钱(qián)袋(dài)子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者(zhě)的投资工具应该兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性。在(zài)存款利(lì)率下(xià)降的背(bèi)景下，短(duǎn)债(zhài)基金以及其他固收类(lèi)基金在具一定(dìng)流动性的同时，相(xiāng)较活期存款和相当部分的银(yín)行理财产品，具有一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者(zhě)的合适投资工具(jù)。

　　陈钟(zhōng)闻：今年(nián)初以来，债(zhài)券市场利率整体(tǐ)下(xià)行(xíng)，4月以来下行加速，当前(qián)无论从绝(jué)对利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利差，都回到(dào)了较(jiào)低历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的(de)比较迅速(sù)，市场进一步盈利空间被压缩，若看不到央行货币政(zhèng)策增(zēng)量(liàng)政策，后续或(huò)进入震荡环境，而存量博弈交易(yì)下也可能会放大(dà)市(shì)场波(bō)动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在(zài)这(zhè)样的环境下尽(jǐn)量选择防(fáng)守类型的产(chǎn)品，规避市(shì)场波动，例(lì)如货币基金(jīn)，而短债基金中要选择久期(qī)短流动(dòng)性(xìng)好、历史回(huí)撤(chè)控(kòng)制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随(suí)着经(jīng)济高频数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且(qiě)4月底政治(zhì)局会(huì)议从疫情后(hòu)稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向中长(zhǎng)期调结构，政(zhèng)策发力预期下降(jiàng)，市(shì)场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一步强化，因此股(gǔ)票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市(shì)场(chǎng)震荡(dàng)休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境(jìng)下，建议关注行业(yè)估(gū)值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利率环境，需(xū)要(yào)我(wǒ)们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱惑(huò)，比如面对收益率(lǜ)高达20％且能保本的(de)所谓理(lǐ)财产品。对普通投资者而言，如果不具备相(xiāng)关专(zhuān)业知(zhī)识，可以选择把投资理(lǐ)财交(jiāo)给少数专业(yè)的人来做，让优(yōu)秀的(de)基金(jīn)经理管(guǎn)理自己的钱袋子(zi)。具备一定(dìng)投资能力和(hé)风控能力(lì)的人士可通过理财和投(tóu)资试图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风控，选择适(shì)合自己风(fēng)险偏好(hǎo)的方向(xiàng)和标的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资(zī)金保值增值，投(tóu)资(zī)者在评估自身风险(xiǎn)承受能力后可(kě)适(shì)当(dāng)考虑(lǜ)公(gōng)募货币基金、公募中短债基(jī)金、商业银行现金管理类(lèi)产品等风险等级较低、支取相对灵活的产品。

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