券(quàn)商(shāng)今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利(lì)与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表(biǎo)现同(tóng)样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其(qí)今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金(jīn)证券的研报中称，自营投资成(ch白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因éng)为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善。

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