总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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