个(gè)人养老金业务试点(diǎn)落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老金开始进入为(wèi)期(qī)一年的试点(diǎn)，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推进。据人力(lì)资源和(hé)社会保障部数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今年3月末，个(gè)人养老金开(kāi)户数(shù)量达到3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作(zuò)为个(gè)人养老金业务的代销主渠(qú)道之一，证券公司凭(píng)借其与(yǔ)权益产品的紧密联(lián)系和与投资者的深(shēn)度了解，在(zài)养老基金销售方面(miàn)已(yǐ)有多方实践(jiàn)。时值个人养老金业务试点推行半年之(zhī)际(jì)，中国基金(jīn)报记者深入多(duō)家券商(shāng)，了解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)代销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥(huī)财(cái)富管理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年以(yǐ)来，个人养老金业务正(zhèng)在获得更多证券公司的重视。

　　早在(zài)去年(nián)11月(yuè)个人养老金试点(diǎn)落(luò)地，14家(jiā)券(quàn)商获得(dé)代销资格。截至今年(nián)3月31日，证(zhèng)监会(huì)更新名录(lù)中个人养老金基金(jīn)数量增加(jiā)至143只，券商(shāng)数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券(quàn)（山(shān)东）、中信证券华(huá)南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要(yào)的(de)代销方之一(yī)，证券公司在个(gè)人养老金业务试点的铺开和推广中持(chí)续发力，个人养老金业务(wù)也成为大型券(quàn)商们(men)财富(fù)管理(lǐ)转型的(de)重要抓手(shǒu)。通过(guò)精(jīng)心布局产(chǎn)品及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金(jīn)可投资的产品主要有四(sì)类(lèi)：银行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基(jī)金。据人社(shè)部(bù)个人养(yǎng)老金产品名录(lù)显示，当前上(shàng)线个人养(yǎng)老(lǎo)金产品共有(yǒu)652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品、理(lǐ)财(cái)类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分(fēn)别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个人养老金产品资格(gé)受(shòu)到(dào)明显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照的(de)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可销售养老保险(xiǎn)，大(dà)多数试点券商将(jiāng)视(shì)线聚焦于公募基金上(shàng)进(jìn)行重(zhòng)点开(kāi)拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，其顺利获得首批个(gè)人养老金(jīn)基金销售(shòu)资(zī)格，完成(chéng)全部40家基金管(guǎn)理公司共(gòng)计126只个人养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)产品的上线，基(jī)本实现(xiàn)个人(rén)养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向中国基金报记者介(jiè)绍(shào)称，中信建(jiàn)投已(yǐ)引(yǐn)进华夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券亦(yì)表示，目(mù)前已基本(běn)实现了(le)养老公(gōng)募基金的全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理的角度看，大部分客户(hù)更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构办(bàn)理个人(rén)养老金(jīn)业务。因此在(zài)服务体系的基础架构上，风(fēng)格多样(yàng)、风险收益多(duō)元的(de)产品货架能够带给客户更好的(de)服(fú)务办(bàn)理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对于金(jīn)融产品的(de)特(tè)征和策略的认知、对(duì)自(zì)身投资能(néng)力、投资(zī)意(yì)愿(yuàn)、投资(zī)目(mù)的的认知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞(jìng)争力”。在全(quán)面引(yǐn)入(rù)个人养老金可投(tóu)资的产品类型的基(jī)础(chǔ)上，各家机构需(xū)要深入(rù)、充分、严谨地研究(jiū)每类(lèi)产品的特性；结合(hé)存量客(kè)户的个性化画像(xiàng)和客户(hù)特点，为客户提供切实可(kě)行的产品(pǐn)评估(gū)体(tǐ)系和养老规(guī)划(huà)方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个人投资者来(lái)说，当前阶段(duàn)认可并开通(tōng)个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员(yuán)，二是(shì)个(gè)人养老金带来的(de)个税抵扣(kòu)优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然(rán)开户数量众(zhòng)多，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这(zhè)每(měi)年12000元自(zì)然(rán)是需要在(zài)账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但(dàn)如何投(tóu)资也令不少(shǎo)投资者犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多(duō)，困(kùn)难越(yuè)多。现(xiàn)有养(yǎng)老产品的选择已令投(tóu)资者目不(bù)暇接，如(rú)何让投资者(zhě)选择到适合自己的产品，证(zhèng)券(quàn)公司的(de)投顾力量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投(tóu)资(zī)顾问(wèn)，帮助客户甄选适(shì)合(hé)自身的养老产(chǎn)品，做好养老规划和资产(chǎn)配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信建投采取线上(shàng)线(xiàn)下相结合的(de)方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君(jūn)安在推广(guǎng)个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老金(jīn)基金特(tè)点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基金(jīn)评价(jià)标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金(jīn)公司治理水平、投(tóu)研能力、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选出“综合优(yōu)选(xuǎn)”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基(jī)金产品清单，满足养老金客户(hù)个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务(wù)”企业员(yuán)工

　　不(bù)得(dé)不承(chéng)认的是，虽然证券公司营业(yè)网点数量(lià1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ng)在“金融圈(quān)”内(nèi)并不(bù)算少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的(de)2022年(nián)1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语报发(fā)布会上(shàng)，该(gāi)行高(gāo)管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经(jīng)累(lèi)计开立个人养老金账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设银行(xíng)和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布(bù)投资(zī)者(zhě)通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人(rén)养老金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台(tái)上仅可查(chá)询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个(gè)人养老金(jīn)业务的银行中(zhōng)，有22家开(kāi)设(shè)了资(zī)金账户(hù)和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时(shí)开展了基金(jīn)交易(yì)业务、保险交(jiāo)易业务(wù)和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道(dào)优势相(xiāng)比，证券公司个人养老金业(yè)务(wù)的规模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于(yú)积极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但(dàn)券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到(dào)，多家券商在推广个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务时(shí)，将(jiāng)“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安(ān)此前表示(shì)，其个人(rén)养老金业务从引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专业(yè)资配服务和一站式的(de)产品选(xuǎn)择。中信(xìn)证(zhèng)券亦推出个人养(yǎng)老金投资一站式(shì)解决方案“信(xìn)养计划”，为客户(hù)提供含账户管理(lǐ)、资产配置、服(fú)务陪(péi)伴于一体(tǐ)的(de)个人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也(yě)是部分券商开拓个(gè)人养老金业务的解决(jué)方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍(shào)，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)基于对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金目(mù)标(biāo)客群的深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中型企业作为(wèi)个人养老金客户(hù)拓展的重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国(guó)广度”的推(tuī)广(guǎng)计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个(gè)人养老金活动，为企业(yè)单位(wèi)员工(gōng)提供个人养老金(jīn)上门服务(wù)，免去客户(hù)前往营业厅办理业务路上(shàng)花(huā)费(fèi)的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客户时间。展业(yè)初(chū)期组织了(le)超过(guò)100场的个人养老金走进(jìn)企业服务(wù)活(huó)动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度试点(diǎn)半年(nián)

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金(jīn)制度(dù)实施已有半年，相(xiāng)关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能否(fǒu)真正满足(zú)养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士表示(shì)，由于(yú)资金“只进不出”，认购(gòu)的产品又(yòu)是为了满(mǎn)足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保(bǎo)值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产品成(chéng)败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹配(pèi)的养老产(chǎn)品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)已(yǐ)然成为券商财(cái)富(fù)管理转型的核心方向之一。通(tōng)过不(bù)断完善客(kè)户服务体系，满足客户多层次金融(róng)需求，促进(jìn)财富管理业务高(gāo)质量发展，券商在业务内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客(kè)户分类服(fú)务方(fāng)面，会根据国家(jiā)政策选择社保关系在先行城市（地区(qū)）、能(néng)享受税优(yōu)且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会随(suí)着试点扩大和客(kè)户画像的覆(fù)盖进行后续服(fú)务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可重点关(guān)注企事(shì)业单(dān)位员工(gōng)，特(tè)别是大(dà)中型城市具有一定经(jīng)营规模的企业员工(gōng)，他们能够享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势(shì)，具备一定投资(zī)意识和财务认(rèn)知；这类人群对未来退休有一(yī)定(dìng)的(de)规(guī)划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金是(shì)一个增量市(shì)场(chǎng)，对(duì)证券公司(sī)而言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创造更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户的(de)风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结(jié)合稳健、平衡、积极等不(bù)同风(fēng)险类型的养老基(jī)金，帮助客户建立个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资计(jì)划。此外，证券(quàn)公司可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助(zhù)客(kè)户有效应对投资(zī)组合净值的波(bō)动，引导客户(hù)持(chí)续(xù)参(cān)与养老(lǎo)金投(tóu)资，提升客户(hù)养老投(tóu)资的获得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务(wù)负责(zé)人表示(shì)，会针对不同(tóng)风(fēng)险承受能(néng)力(lì)、不同年龄(líng)结构(gòu)和不(bù)同资金体量制定个(gè)性化(huà)养(yǎng)老(lǎo)策略。比(bǐ)如对每年享税(shuì)优的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需开户）提供(gōng)符合监管部门要(yào)求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息(xī)和交易(yì)服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计(jì)算器、个性化的补(bǔ)充(chōng)养老解决(jué)方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告(gào)以及养老直播服务(wù)，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁认为(wèi)，证(zhèng)券公(gōng)司需要有长远眼光，打造(zào)增量市(shì)场，承担(dān)起(qǐ)构建养老金第三支(zhī)柱(zhù)的(de)重要使命。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投教方面，应加大(dà)资(zī)源(yuán)投入，通过(guò)教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的(de)认(rèn)知(zhī)。走进(jìn)企事业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举(jǔ)办(bàn)专题讲座、在线(xiàn)研讨会和投资教育活动，帮助客户了(le)解个人养(yǎng)老金(jīn)的重(zhòng)要性、投资策略和长期(qī)规(guī)划，激发(fā)客户(hù)对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品的兴趣(qù)和(hé)参与度。

　　第二，在App服务功能(néng)优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一(yī)站(zhàn)式个人养老金专区，既包括产品购(gòu)买、定(dìng)投、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资(zī)讯和实(shí)用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强与客户的深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据(jù)分析和算(suàn)法(fǎ)模型，根据(jù)客户的风险承受(shòu)能力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退休(xiū)年限，定(dìng)制化推荐养老金产品组合，并提(tí)供实(shí)时投资组合跟踪(zōng)和风险管理工(gōng)具，帮助客户更好地实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相关(guān)业务负责人(rén)则表示，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析系统的基础上，可(kě)以针对不同(tóng)养老诉求的客户达成“千(qiān)人千面”的个性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下(xià)结合(hé)）是后面的(de)“0”，二(èr)者有机(jī)结合，为不同生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和年龄(líng)阶段的客户提供专(zhuān)业(yè)的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服务(wù)。

　　运行半年七(qī)成收益告(gào)负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年，产品(pǐn)收益(yì)和回撤(chè)率大不大？产品能不能(néng)满足真正的(de)养(yǎng)老诉求？这些(xiē)问题都(dōu)是投资者的重(zhòng)要(yào)关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐(lè)观(guān)。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全(quán)市场149只公募养老基(jī)金产品(pǐn)，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目(mù)标基金(jīn)自(zì)成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超(chāo)20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的有平(píng)安(ān)稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一(yī)年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰稳(wěn)健养老一年(nián)持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家、华(huá)宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只(zhǐ)养老目标基金收(shōu)益(yì)在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业(yè)内人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足养老需(xū)求，投资(zī)者更希望能(néng)实现(xiàn)低波动、低回撤。如(rú)何(hé)做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客户(hù)体验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成败的核心(xīn)。

　　“养老属性(xìng)的产品(pǐn)应(yīng)力争(zhēng)为客户保值增值，否则将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的’的(de)初衷。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品(pǐn)风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有的类别(bié)更侧(cè)重资产增值；但同时，每个类(lèi)别很难做到在(zài)保证其特点达到(dào)的同(tóng)时又(yòu)规避掉该(gāi)类产品的风险(xiǎn)或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波(bō)低(dī)回撤对于离退休(xiū)时点(diǎn)较近的(de)投资(zī)者比(bǐ)较合适，性价比高的(de)中波动中回撤、高波动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对于(yú)还有20-30年才退休(xiū)的投资者也是可以选择的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类(lèi)资金的(de)保值增值(zhí)效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态(tài)适配的产品(pǐn)评价体系，通(tōng)过该体系的评(píng)价，能较为清(qīng)晰地区分出产品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如风(fēng)险收(shōu)益(yì)比等）、能(néng)公(gōng)平、公(gōng)正(zhèng)地对(duì)同类或者同(tóng)策略(lüè)产(chǎn)品进行综合评判(pàn)。如此，才(cái)能真正将好(hǎo)的产品、合适(shì)的产品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投资者可以根据自身(shēn)投(tóu)资(zī)目标和风险(xiǎn)承受能力(lì)选择具体的产品(pǐn)。比如低风(fēng)险偏好的客户可选(xuǎn)择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相(xiāng)对(duì)稳健的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城镇职(zhí)工养(yǎng)老金替代率尚(shàng)有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休(xiū)后的养老金替代率大于70％，即可(kě)维持(chí)退休(xiū)前(qián)的生活水平，养老金投资的增值功能也是(shì)一(yī)个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个人养(yǎng)老金取用需(xū)要达(dá)到年龄等条(tiáo)件，投(tóu)资(zī)资(zī)金具有长期性，可(kě)以达到几十年(nián)，能(néng)够承受(shòu)一(yī)定的短期波动，对于(yú)追求长期投资(zī)收益的客户，可以配(pèi)置(zhì)一定高比(bǐ)例(lì)资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投资(zī)的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务(wù)负(fù)责人也认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品具(jù)有一定(dìng)的(de)普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百姓(xìng)长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实(shí)现长期资金的稳健(jiàn)投(tóu)资回(huí)报(bào)，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资不(bù)同品种、不同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有助于实(shí)现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好地满(mǎn)足投资(zī)者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道(dào)网点(diǎn)和客(kè)户众多的银行等机构相(xiāng)比，券商(shāng)如(rú)何突破自身瓶(píng)颈，实(shí)现(xiàn)差异化的(de)发(fā)展，可以说是“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人表示，银行、券商(shāng)、基金(jīn)独立销售机构都可参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严(yán)格意义上说(shuō)是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥(huī)自身优势(shì)，服务好有养老投资需(xū)求的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三方面诉求(qiú)：一是增强基础设施(shī)建设，能在服务(wù)时效性(xìng)上(shàng)与银行拉(lā)平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品类上更(gèng)加丰富(fù)，除(chú)特殊产品外(wài)，增加可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)的养老产品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三(sān)是(shì)明(míng)确养老规划业(yè)务合规性，为(wèi)不同的(de)客户(hù)提供基于客户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业务负责(zé)人提出，当前的政策要求(qiú)下，客户如果想在(zài)券商端参与个人养老金投(tóu)资，需(xū)要分别在银行(xíng)端、个税(shuì)端进行一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的(de)投资者(zhě)来讲，体(tǐ)验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人(rén)养老(lǎo)金产品的管理(lǐ)要求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类(lèi)、理财类(lèi)、保险类产品(pǐn)，可(kě)供投资(zī)者选择的产品(pǐn)种类较为单(dān)一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人(rén)养老(lǎo)金配(pèi)置方案。未来期待能够(gòu)从政策(cè)端(duān)进一步简(jiǎn)化投资者(zhě)的(de)办理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商(shāng)在多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该(gāi)负(fù)责人称(chēng)。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商(shāng)发力个人(rén)养老第二曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退(tuì)税的开始，不少人发现自己的退税(shuì)比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之下才(cái)发现，是因为去(qù)年(nián)底开(kāi)通了个(gè)人养老金业务，并入了金。这(zhè)一消息大(dà)大刺激了不少本来不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披露的数据(jù)，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间(jiān)里，增加了500万户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数快(kuài)速攀升，但是(shì)个人养老金累计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国(guó)保险资(zī)管(guǎn)业(yè)协会执行副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云(yún)透露，在截至2023年3月开立(lì)个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人养老(lǎo)金产品的收益率(lǜ)远低于预期(qī)，是大多(duō)人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开户的(de)原因(yīn)主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机(jī)构出台(tái)了(le)不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题(tí)？银河证券相关业务负(fù)责人认为，这(zhè)是一个专业活(huó)，既需要了(le)解客户的经济状况、风(fēng)险(xiǎn)偏好和(hé)养老规划(huà)，也需要业(yè)务人(rén)员及其所在(zài)机构(gòu)有比(bǐ)较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投资者认为，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品每年封顶12000元(yuán)，难以充分满(mǎn)足(zú)个人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需求(qiú)，还需(xū)要结合其(qí)他商(shāng)业产品等综(zōng)合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到退休(xiū)前的应(yīng)急(jí)资(zī)金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端(duān)改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然(rán)近半年(nián)来，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰(fēng)富，但是(shì)“开户热投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随(suí)之发生改变。

　　中国保险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立(lì)账户人(rén)数占基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数比(bǐ)例低(dī)、已缴费人数占建立账户人(rén)数(shù)比例(lì)低；产品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产品供应(yīng)不(bù)均(jūn)衡(héng)的问题，国家(jiā)金融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品(pǐn)的(de)供给。近日，国家金融监(jiān)督管理(lǐ)总(zǒng)局已(yǐ)向业(yè)内(nèi)就关(guān)于促进专属商业养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟由试(shì)点业(yè)务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着专属商业养老保险转(zhuǎn)为常态化(huà)业务，参与该项业务的(de)险(xiǎn)企数量(liàng)将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)是对接个(gè)人养老金制度的主(zhǔ)要保险(xiǎn)产品，这意味着个(gè)人养老金保险(xiǎn)产品名(míng)单也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业(yè)养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账户(hù)供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露的专属商业养(yǎng)老保险产品2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在增加产(chǎn)品供给的(de)同(tóng)时，多(duō)家(jiā)金融机构呼(hū)吁从产品设计端解决“开(kāi)户热投资(zī)冷”的(de)问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其(qí)他(tā)投资风险相比(bǐ)，有其更(gèng)加突出的(de)特点，包括为退(tuì)休人群提供(gōng)稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群储备失能(néng)养护和医(yī)疗应急资产、为(wèi)退休(xiū)人(rén)群规划遗产、将养(yǎng)老投资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养老生活无缝对接(jiē)等。

　　养老金融(róng)产品的设计初心，必须切实从客户需求出发；养老金融产(chǎn)品的设计(jì)理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密(mì)围绕承(chéng)担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计成(chéng)果，应该更多的让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业的金融(róng)工(gōng)具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设(shè)计出充分利(lì)用资本市(shì)场具有良(liáng)好增值能力资产的养(yǎng)老产品取决于(yú)发行人(rén)（或管(guǎn)理人）的产品设计能力和资(zī)产管(guǎn)理能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财富管理服务(wù)提(tí)供(gōng)商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人(rén)）合(hé)作(zuò)，根据客户(hù)需求设计出(chū)在养老功(gōng)能方面更有(yǒu)竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也(yě)希望能参与到具(jù)体(tǐ)的产品设(shè)计(jì)之中。其个人(rén)养老(lǎo)业务负责(zé)人(rén)建议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类(lèi)资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地(dì)分散投(tóu)资风险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开空账”。也就(jiù)是说(shuō)，参与者可以直接在(zài)开户的时(shí)候做投资选择。这样在开(kāi)户的时(shí)候就可以(yǐ)形成闭环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保(bǎo)险(xiǎn)股份有限公司总经理王玉改近日表(biǎo)示(shì)，保险公(gōng)司(sī)可以通过(guò)“保单质押(yā)贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对(duì)短(duǎn)期资金的需(xū)求。

　　券商发力(lì)个人补充养老金融方案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万难(nán)以满足个(gè)人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需求，多家(jiā)券商还发力个人养老金账户以(yǐ)外的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前，银(yín)河证券已根据在职群体养(yǎng)老(lǎo)规划的长期性、稳健(jiàn)性、安(ān)全性等特点，已退休人群养老需求的(de)流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多(duō)层次(cì)、多元化(huà)、个性化的(de)养老(lǎo)配置方案，积极履行养老保障社会(huì)责任，力争为(wèi)居民提供(gōng)持续卓越的(de)养老规(guī)划与满足(zú)不(bù)同养老需求的资(zī)产配置服务。

　　中信(xìn)证券的(de)“信养计划”则(zé)基于个人(rén)养老场景，引入更丰(fēng)富的养(yǎng)老型年金、增额终身寿等不(bù)同(tóng)品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益性资(zī)产和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足(zú)客户(hù)多样化、多层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金(jīn)业务中的(de)企业年金业务，银河证券还上线(xiàn)了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合净值与持股(gǔ)比例等数据，结合公募基(jī)金、股市债(zhài)市(shì)数据，展示(shì)客户委托年金(jīn)组(zǔ)合的(de)评价结(jié)果。此外，也(yě)可以利用年金机(jī)制间接服(fú)务背后的(de)企业(yè)员工和(hé)机(jī)构事业单位职(zhí)工。

　　截至目前，银(yín)河证(zhèng)券基金研(yán)究中心已为部分省市提供职业年金(jīn)的组(zǔ)合(hé)评价与管理(lǐ)咨询(xún)服务，也(yě)计划结合机构条(tiáo)线业务规划为央企与(yǔ)国企(qǐ)提(tí)供企业年金组合评(píng)价(jià)等(děng)综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎(lí)明告诉(sù)记者，公司自主开发建设部(bù)署的年金综(zōng)合评价系(xì)统及研究(jiū)咨询服务，具(jù)有养(yǎng)老属性的(de)综合金融服务体系均是公司积极响应国家(jiā)养(yǎng)老发展战略而推出的新服务，体现了(le)在第(dì)二、三(sān)支柱上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养老金业务(wù)，目前公司已初步建立了个人养(yǎng)老(lǎo)金及个人养(yǎng)老金融服务体(tǐ)系(xì)，充分利用金融产(chǎn)品代(dài)理销售牌(pái)照和保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供(gōng)更加(jiā)有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个人养(yǎng)老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已(yǐ)有所(suǒ)了解，感觉这项制度的普及度(dù)和客户认识程(chéng)度(dù)在不断(duàn)提升。”某大型银行(xíng)的客户(hù)经理林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多(duō)人(rén)只(zhǐ)是开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没(méi)有开始投资(zī)，主要因为不知道如何选择产品(pǐn)或者有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况下(xià)我(wǒ)们就会再用(yòng)PPT或(huò)者是纸质资料向客户进行详细介绍(shào)和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式(shì)落地，在(zài)北京(jīng)、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地(dì)区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度落地已经(jīng)过去半(bàn)年，民众接受度和(hé)业(yè)务进(jìn)展情况如何？从业人(rén)员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年(nián)龄(líng)段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地探(tàn)访上海(hǎi)地区几(jǐ)家银行(xíng)网点和券商营(yíng)业部，了解个人养老金制度近半年的(de)落地情(qíng)况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠(huì)

　　中老年人(rén)更在意退(tuì)休后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根(gēn)据人社部和(hé)国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台数据可知，个人养老金制(zhì)度经过半(bàn)年时间的发展，在(zài)产品种类、数(shù)量和参与人(rén)数方面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理(lǐ)相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有(yǒu)直接(jiē)到营业部咨询的，还有很多是打电(diàn)话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养(yǎng)老金业务的热(rè)情和关(guān)注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询和开(kāi)户(hù)外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和(hé)单(dān)位组织来了解、参与个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年(nián)龄(líng)段、均已购买个人养(yǎng)老金产品的朋友(yǒu)后发现，两(liǎng)人所(suǒ)关注(zhù)的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工(gōng)作以(yǐ)来(lái)，她每年都将收入的(de)一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人(rén)养老金(jīn)制度(dù)后，就(jiù)分一部分在(zài)个人(rén)养老金(jīn)账户中(zhōng)，这部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影(yǐng)响(xiǎng)她未(wèi)来的生(shēng)活质量，并(bìng)且放进(jìn)个(gè)人(rén)养老金账户是在基本养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险之外多一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶段最在意的(de)就是买个人养老金(jīn)可(kě)以享受税(shuì)收(shōu)优惠，直(zhí)接考虑到退休(xiū)后的生活(huó)质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记者(zhě)坦(tǎn)言(yán)，他们在日常介(jiè)绍个人养老金业(yè)务的过(guò)程中确实会(huì)考虑(lǜ)到不同年(nián)龄群体的不同需求(qiú)和想(xiǎng)法(fǎ)，进而(ér)更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作(zuò)不久(jiǔ)的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多一份保障(zhàng)”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养(yǎng)老金业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月(yuè)底，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通了个人养老金账(zhàng)户，但(dàn)完成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老(lǎo)金业务的开(kāi)展中感受到，一(yī)些客户开(kāi)了(le)户但没存储的(de)主要顾虑是锁定(dìng)时(shí)间太长，担心(xīn)之后如(rú)果要大笔用钱时会很“棘(jí)手”；另(lìng)外一(yī)些(xiē)客户则(zé)是认为在个人(rén)养老金产品并(bìng)非专门设(shè)计且收(shōu)益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄(xù)、银行养老理(lǐ)财(cái)、养老(lǎo)保险产品、养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户(hù)也可以直接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只支持代销公募基金(jīn)，无(wú)法代销存款、银(yín)行理财(cái)、商业养老(lǎo)保险，有些(xiē)客(kè)户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低(dī)风险等级的产品，纯公募基金难(nán)以达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人向记者直言，对(duì)于(yú)离退休还较遥远的(de)群体来说(shuō)，养老需求当然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语