5月迎(yíng)来(lái)开门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月(yuè)的(de)大盘(pán)的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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