北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国(guó)家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对(duì)象(xiàng)均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31施为什么读yi什么意思，施怎么读啊％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值(zhí)进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日施为什么读yi什么意思，施怎么读啊，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600施为什么读yi什么意思，施怎么读啊132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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