衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)原(yuán)油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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