金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮(lún)回的白随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zh随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么ǔ)力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答案。

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