大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益(yì)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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