美东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进一步(bù)加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预(yù)期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍威(w0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ēi)尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全(quán)球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无(wú)数(shù)变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排(pái)除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或(huò)是(shì)维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖(lài)数据(jù)的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出(chū)现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继(jì)续举行债(zhài)务(wù)上限谈(tán)判。共和(hé)党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦重申(shēn)她的(de)部(bù)门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时(shí)内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第(dì)一财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台(tái)和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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