大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机(j羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度ī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时(shí)间在(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度zài)1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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