公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思模，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密集披(pī)露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基本(běn)面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一段(duàn)时(shí)间来充分(fēn)观察(chá)公(gōng)司的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事(shì)实证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可(kě)积累性就是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然(rán)事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续(xù)关注整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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