昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘(pán)商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美(měi)股三大指数(shù)集(jí)体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区性银(yín)行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思于(yú)美(měi)国地(dì)区性银行股(gǔ)再次(cì)大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储(chǔ)会(huì)再(zài)加息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合约目(mù)前反(fǎn)映(yìng)出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能(néng)性(xìng)约为80％。而(ér)本周早些(xiē)时候(hòu)，交易员认为美(měi)联储在5月份加(jiā)息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能(néng)进一(yī)步加息。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市(shì)场对利率见顶后美(měi)联储降息(xī)的押注(zhù)有所增加，他们预(yù)计到年(nián)底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股时段，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截(jié)至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国内期货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布了(le)一项将债务上限问题(tí)和削减支出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美(měi)元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦(lún)警告称，如(rú)果美国国会不提高政府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生的债(zhài)务(wù)违约将在(zài)美国(guó)引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上(shàng)限是(shì)国会(huì)的一(yī)项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的投(tóu)资(zī)成本。如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府将可能无法向军人(rén)家(jiā)庭和依赖社会保障(zhàng)的老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任(rèn)美(měi)国总统

　　北(běi)京时(shí)间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式(shì)宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的连任竞选(xuǎn)。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一(yī)场新的(de)激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代(dài)人都要(yào)经历为了民主挺身而出的时刻(kè)，为(wèi)了(le)他们的基本自由挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞选连(lián)任美国(guó)总(zǒng)统的原(yuán)因。加入我们，让(ràng)我(wǒ)们完成这项(xiàng)任务。”拜(bài)登还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民(mín)主党(dǎng)内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的年(nián)龄可(kě)能受到“持续而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期(qī)结(jié)束时，这位(wèi)资(zī)深民主(zhǔ)党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜登不(bù)应(yīng)该(gāi)参(cān)选。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工作(zuò)安排

　　昨日(rì)，国内各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳(láo)动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石(shí)油沥青期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自(zì)4月27日起第一个未出现单(dān)边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料(liào)油(yóu)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％，其(qí)中纯碱2305合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日(rì)结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平恢复(fù)至节前标准；其他期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期货各(gè)合约的交易保证金标准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相(xiāng)关品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约未出现单(dān)边市的第一个(gè)交易日结算(suàn)时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调(diào)整(zhěng)系数根据相应股指期货的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自(zì)4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生猪期现(xiàn)货价格走势背离(lí)，期货(huò)主力LH2307合约(yuē)收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主(zhǔ)要原(yuán)因有四点：一是(shì)短期二次(cì)育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的(de)支(zhī)撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调运不(bù)便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要以(yǐ)预期为(wèi)主，昨日(rì)盘面下跌的(de)主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养(yǎng)户惜售推(tuī)涨情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育(yù)肥采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳市信号相对强烈，期现货价格(gé)同时(shí)上(shàng)涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已(yǐ)注入(rù)升水，反(fǎn)弹(dàn)至(zhì)养殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压。同(tóng)时，套保资金(jīn)介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万(wàn)吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以(yǐ)及生(shēng)猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今(jīn)年一季度去产能不(bù)及预期，供应偏宽(kuān)松是(shì)事实。从(cóng)目(mù)前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年(nián)下半年(nián)市场不会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大(dà)概率(lǜ)延长至今(jīn)年下半年(nián)。

　　格林(lín)大华期货生猪(zhū)分(fēn)析(xī)师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业(yè)部监测数据显示，去年(nián)9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月(yuè)环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍(réng)将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模化占比得到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显(xiǎn)高于(yú)去年同期，产能(néng)较为(wèi)充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中(zhōng)央(yāng)一号(hào)文件将“稳定生猪基(jī)础产(chǎn)能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪(zhū)产能调(diào)控(kòng)”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠(tú)宰场(chǎng)持续入冻，冻(dòng)品库存持续(xù)攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示(shì)，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售(shòu)不畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻(dòng)品持(chí)续出库(kù)，目(mù)前冻品的高库存水平(píng)将(jiāng)抑制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持续向好发展态势(shì)，政策(cè)引导及(jí)市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等(děng)利好因素(sù)，都是(shì)猪肉消(xiāo)费的助力。但(dàn)是(shì)，实际需求却一直不温不(bù)火。目前(qián)看(kàn)，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回(huí)归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主要(yào)在于冻(dòng)品入库以及(jí)二育支撑，终端(duān)需(xū)求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看(kàn)并未(wèi)出现明显(xiǎn)提(tí)升，随着二季度(dù)气(qì)温(wēn)升高，需(xū)求(qiú)逐(zhú)步降低，预计需求再次回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计(jì)划或继续(xù)增加，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升(shēng)水状态下短期(qī)缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪(zhū)价(jià)将(jiāng)重回供需基本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅(jǐn)剩(shèng)3个交易日，期(qī)货(huò)盘面资金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情(qíng)绪。建议(yì)投资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范假(jiǎ)期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概(gài)率仍将保(bǎo)持低(dī)位盘整运行(xíng)状(zhuàng)态。不(bù)过，市场预期二(èr)季(jì)度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步增加(jiā)的(de)阶段，并于10月(yuè)份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期下，相对支撑当(dāng)期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格(gé)相对坚(jiān)挺(tǐng)。不过在国(guó)家良好调控之(zhī)下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能(néng)并未(wèi)过度去化(huà)，生猪存(cún)出栏量保持稳定(dìng)，猪价不具备持续(xù)大幅上涨的基(jī)础(chǔ)条(tiáo)件。在国(guó)家(jiā)政(zhèng)策端(duān)稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚(jù)，操作上，建(jiàn)议养殖端(duān)锚(máo)定(dìng)成本，择(zé)机卖(mài)出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容(róng)乐观

　　昨日，马来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续(xù)第三(sān)个交易日下滑，并触及约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一(yī)方(fāng)面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了(le)压力；另一方面，市场对于第二波(bō)新冠疫(yì)情可能到来从(cóng)而降(jiàng)低国内需求的担(dān)忧则进一(yī)步加速(sù)了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品(pǐn)事业部分析师(shī)姜颖(yǐng)告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，根据新加坡(pō)、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计(jì)很大概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因(yīn)素的梳理(lǐ)来看，目前(qián)处(chù)于短(duǎn)多长空的局面。

　　据(jù)国海良时(shí)期(qī)货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节后市场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交(jiāo)易(yì)逻辑。马(mǎ)来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价分(fēn)别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个(gè)交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化(huà)。数(shù)据(jù)显示(shì)，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同(tóng)期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产地已步(bù)入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动(dòng)后，产区未来(lái)整体(tǐ)产量可(kě)能非常(cháng)可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库(kù)存超预期下降至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月份马来西亚(yà)出口(kǒu)骤降，斋月节备货(huò)结束(shù)、主(zhǔ)要(yào)进(jìn)口(kǒu)国植物(wù)油供(gōng)应(yīng)充足，印度3月棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)仍有59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充(chōng)足的库存(cún)和(hé)竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期(qī)货(huò)油脂油料分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份(fèn)处(chù)在复产初(chū)期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下(xià)，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存预计开始小(xiǎo)幅度(dù)累库(kù)，且随(suí)着(zhe)复产利多增强和出口前(qián)景不(bù)佳持续，后期马棕继续面(miàn)临累库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示(shì)，3月份印度(dù)食(shí)用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其(qí)中棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是(shì)其国(guó)内食用(yòng)油峰值库(kù)存问题仍未解(jiě)决。截至(zhì)3月末，其食(shí)用油总(zǒng)库存依(yī)旧(jiù)在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目(mù)前已经走负的(de)国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需(xū)求大概(gài)率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油近月(yuè)进(jìn)口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存仍(réng)处在历史同期(qī)高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油消费进一(yī)步好转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库(kù)走势(shì)。

　　展望(wàng)后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体(tǐ)弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南(nán)亚(yà)天气值得(dé)关注，目前已有少雨迹象，泰国(guó)最为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区增产节奏将被(bèi)打破(pò)，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸易(yì)商(shāng)进(jìn)口义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮(lún)疫情虽可(kě)能有(yǒu)影响，但无法改变消费逐步恢复的大势(shì)，国内(nèi)库存短期内(nèi)仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市场对于未(wèi)来供(gōng)应(yīng)充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情况有所好转，马来西亚与印(yìn)尼步(bù)入增产周期，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产地(dì)存在累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供(gōng)应压力的情况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利多(duō)因素对盘(pán)面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐演(yǎn)变为供强需弱格(gé)局，叠加全(quán)球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说。

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