4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场延续消费(fèi)旺季强劲势头，下(xià)游纺企(qǐ)开工(gōng)负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉花价(jià)差(chà)不断收缩，最终至4月(yuè)底(dǐ)5月初结束(shù)了内外(wài)棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉(mián)价(jià)连续攀升，价(jià)差(chà)逐渐收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相对较(jiào)强的原因在于(yú)国内(nèi)供需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内需(xū)求持(chí)续修复，外贸订(dìng)单表(biǎo)现也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不利(lì)棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季拉动效果(guǒ)明显，大多(duō)纺企纱(shā)线产品库存低位，开工(gōng)负荷保持高位运行。据监测，山东(dōng)主(zhǔ)销区4月(yuè)纺企开机(jī)负荷(hé)达(dá)到75％，较上月提(tí)高8个百分(fēn)点；纺企所接订单排(pái)单时(shí)间达到(dào)10天，较上月增加(jiā)2天(tiān)，开工负荷及(jí)订(dìng)单(dān)排单时间达到(dào)近两年来最高水平。同时由于(yú)大部分纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低(dī)位，产销(xiāo)压力护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗较小，促使部分(fēn)企业增(zēng)加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费(fèi)提(tí)供了坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉花(huā)现货(huò)价格持续上涨，但下游(yóu)纺企(qǐ)对(duì)高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进(jìn)入(rù)淡季后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯(pī)布价格近期均有所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在供应端利多的推动下(xià)强势上涨。中棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年全(quán)国植棉(mián)意(yì)向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个(gè)百分点(diǎn)。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花(huā)播种以及出苗(miáo)带(dài)来了(le)不利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆气(qì)温快速回升(shēng)，郑棉(mián)一度回落，但(dàn)近日新疆地(dì)区(qū)迎来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区(qū)伴随(suí)大风和沙尘暴，可能(néng)会(huì)对棉苗生长产生不(bù)利(lì)影(yǐng)响，再度引(yǐn)发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再(zài)创阶(jiē)段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种(zhǒng)面积普遍下(xià)降，根(gēn)据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤其是北疆(jiāng)因积(jī)温(wēn)不足，播种时间(jiān)推迟(chí)5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部(bù)分地(dì)区出(chū)现大风沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗生长进(jìn)度较去年同(tóng)期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影(yǐng)响棉(mián)铃克重护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗，或导(dǎo)致减产幅(fú)度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人(rén)士对新年度(dù)供应收(shōu)紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国(guó)内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面(miàn)积下(xià)降和播种期低温天气的双重作用下，新年度棉花减(jiǎn)产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开(kāi)机率(lǜ)维持高位，而成品(pǐn)库存仍位于历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表现尚(shàng)可，需求端带来的负(fù)反(fǎn)馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游(yóu)需(xū)求存在走弱的预期(qī)，短期对国内棉价(jià)形成一(yī)定的(de)压力(lì)。但中长(zhǎng)期内需持续复苏的逻辑(jí)并未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的(de)主力(lì)军。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧(ōu)美(měi)高通胀(zhàng)问(wèn)题持续(xù)，使业者担忧持(chí)续(xù)加息的(de)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)，或(huò)降低居民(mín)对纺织品服(fú)装的消费动力(lì)，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中国棉(mián)花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美棉(mián)周(zhōu)度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求下(xià)滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测(cè)，将全(quán)球棉花(huā)产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存(cún)较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显(xiǎn)著(zhù)复苏，全球棉市(shì)供(gōng)需有望转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际(jì)棉价重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向(xiàng)好预(yù)期(qī)下，棉纺(fǎng)织市场消(xiāo)费(fèi)增长明显，叠加极端天气对棉花(huā)正常(cháng)出苗生(shēng)长带(dài)来(lái)袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉(mián)企挺价出货意(yì)愿增(zēng)强，国(guó)内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下，消费下(xià)滑，与国内形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外(wài)棉(mián)花价差（国内棉(mián)价-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月以来首次(cì)转正。截至(zhì)5月16日，国(guó)内外(wài)棉花(huā)价(jià)差延续正值。国内棉花(huā)价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用(yòng)棉成本(běn)增加，后续(xù)与(yǔ)外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力(lì)或增(zēng)加。

　　对于(yú)后市，李(lǐ)馨(xīn)认为，下游步入淡季后(hòu)需求支(zhī)撑减弱，当前基本面缺(quē)乏(fá)实质(zhì)性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)。中(zhōng)长期看，国(guó)内棉(mián)花产(chǎn)量下(xià)滑是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)，今年已(yǐ)有许多轧花(huā)厂在升级改造加工设备，对于产能持续(xù)扩张的(de)轧花厂来(lái)说，如果棉花产量(liàng)面(miàn)临(lín)减少，新棉抢(qiǎng)收(shōu)大概(gài)率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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