财(cái)联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报(bào)一(yī)季(jì)报的(de)披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场(chǎng)亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净流入的态我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词中特估(gū)方面，中(zhōng)字(zì)头个(gè)股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益(yì)市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是(shì)持续(xù)关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预(yù)期修(xiū)复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的(de)影响下出现(xiàn)了连(lián)续(xù)大涨。而低(dī)估(gū)值(zhí)高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效(xiào)应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率已经(jīng)回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化(huà)单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个(gè)月(yuè)的(de)调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时(shí)间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利(lì)与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正(zhèng)的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来看，排名靠前的(de)均为重仓(cāng)新(xīn)能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金(jīn)交(jiāo)流的(de)纪(jì)要在(zài)市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要多(duō)一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期(qī)游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可(kě)能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资(zī)者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整(zhěng)体包括趋势(shì)、结(jié)构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国(guó)经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场(chǎng)人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结(jié)于几十(shí)个(gè)点的(de)起伏(fú)可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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