自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影响(xiǎng)。压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二季度(dù)及(jí)二(èr)季(jì)度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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