钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目(mù)进展的(de)“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定(dìng)增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投(tóu)资计划频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的(de)新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进(jìn)度大(dà)大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们(men)重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬(wěi)电子(zi)科技(jì)有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公司迫(pò)不及待召开电话会(huì)议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布(bù)“利(lì)好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务(wù)未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价“过(guò)山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司(sī)规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消息，公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目(mù)，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿元资(zī)金外，还(hái)需(xū)要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组成(chéng)的联(lián)合银团申(shēn)请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目计(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用jì)划到(dào)2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟(wěi)民在近日(rì)的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨(jù)头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和(hé)低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以“目(mù)前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电(diàn)动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池送样(yàng)后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户(hù)签订(dìng)了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样(yàng)和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大(dà)部(bù)分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的(de)供(gōng)应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基本相当；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规(guī)模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟(shú)后的钠(nà)离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳(tàn)酸(suān)锂价格波动(dòng)而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建成项目实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益(yì)分别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元(yuán)，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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