本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(jī)本和(hé)去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

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