衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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