4月以来，棉纺织市场延续消费旺(wàng)季强(qiáng)劲势头，下(xià)游纺企开(kāi)工负荷高位(wèi)，加(jiā)之市场对(duì)新年度减产(chǎn)担忧加重，国内棉(mián)价(jià)持(chí)续(xù)上涨。而国外(wài)金(jīn)融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外(wài)棉花价(jià)差不断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月初结束(shù)了(le)内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂(guà)的格局(jú)，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对较强的(de)原(yuán)因在于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内需求持续(xù)修(xiū)复，外贸订(dìng)单表(biǎo)现也好于预期，叠(dié)加新疆天气不(bù)利棉花播(bō)种和出苗，减产预期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受(shòu)限。”申银万(wàn)国(guó)期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞(fēi)堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开(kāi)工负荷保持高位运行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企(qǐ)开机负(fù)荷达(dá)到75％，较上月提高(gāo)8个(gè)百分点；纺(fǎng)企所接订单排(pái)单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排(pái)单时间达到近两年(nián)来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部(bù)分(fēn)企业(yè)增加原棉储(chǔ)备库存(cún)，为棉花市(shì)场消(xiāo)费(fèi)提(tí)供了(le)坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持(chí)续(xù)上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高(gāo)，仍以刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单(dān)明显减(jiǎn)少，购(gòu)销也较为冷清，棉价(jià)的上(shàng)涨也(yě)并未有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价格近期(qī)均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉在供应端利多(duō)的推动下强势上涨。中棉(mián)协调查报告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份(fèn)以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现低(dī)温降雨降雪天气，给棉花(huā)播种以及出苗(miáo)带(dài)来了不利影响，进(jìn)一(yī)步加剧(jù)了(le)市场对于新年度产量(liàng)大(dà)降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快(kuài)速(sù)回升，郑棉一度回落，但(dàn)近(jìn)日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区(qū)伴随(suí)大风和(hé)沙尘暴，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)棉(mián)苗生长产(chǎn)生不(bù)利影响，再(zài)度引发(fā)了市(shì)场(chǎng)对(duì)于天(tiān)气(qì)的关注(zhù)，期(qī)价再创阶段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍下(xià)降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花种(zhǒng)植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启以(yǐ)来，南北疆气温(wēn)普遍(biàn)偏(piān)低，尤(yóu)其是北疆因积(jī)温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月(yuè)初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗(miáo)生长进度较去(qù)年同期或推(tuī)迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞(fēi)堂说，再者就是(shì)行业人士(shì)对(duì)新年(nián)度供应收紧预(yù)期增强，普遍提高现货售卖价(jià)格。4月(yuè)份国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应(yīng)端方面，在意向(xiàng)种植面(miàn)积下降和播种期(qī)低温天(tiān)气(qì)的双重作用下，新(xīn)年度棉(mián)花减产(chǎn)概率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企业的开(kāi)机率维持(chí)高位，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水平(píng)，整(zhěng)体表现尚可(kě)，需求端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求(qiú)存在走弱的(de)预期，短(duǎn)期(qī)对国内棉价形成一定(dìng)的(de)压力。但中长(zhǎng)期(qī)内需持续复苏的(de)逻辑并未(wèi)改变，中国(guó)已(yǐ)经成为支撑全球棉花消费(fèi)复(fù)苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问(wèn)题持(chí)续，使业者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧(jǐn)缩政策，或降(jiàng)低居民对(duì)纺(fǎng)织(zhī)品服装(zhuāng)的(de)消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而(ér)国外地区棉花(huā)消(xiāo)费量(liàng)为(wèi)1604.1万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公(gōng)布的(de)美棉周度净签(qiān)约量环比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使市场担(dān)忧国(guó)外棉花市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉价格也(yě岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)随之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公布了对于(yú)2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉(mián)花消费量大幅调(diào)增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库(kù)存较上(shàng)年(nián)度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需有望转强，支撑国(guó)际棉价(jià)重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉花正常出(chū)苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国(guó)内(nèi)棉花价格随之水(shuǐ)涨船(chuán)高(gāo)；而国外(wài)弱预(yù)期背(bèi)景下，消费下滑(huá)，与(yǔ)国内形成明(míng)显(xiǎn)反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花价差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来(lái)首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花(huā)价格回归至外棉价格(gé)上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压力或增加(jiā)。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需求(qiú)支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱，当(dāng)前基本面缺乏(fá)实质性(xìng)利好，天气(qì)对(duì)产量(liàng)的(de)影(yǐng)响仍(réng)有待观察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为(wèi)主。中(zhōng)长期看，国内棉花(huā)产量下滑是(shì)大概率事件，今(jīn)年(nián)已(yǐ)有(yǒu)许多轧花(huā)厂(chǎng)在升级(jí)改造加工(gōng)设(shè)备，对于(yú)产(chǎn)能持(chí)续扩(kuò)张(zhāng)的轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉(mián)价重心有望继(jì)续抬(tái)升(shēng)。岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市

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