燕京啤(pí)酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒(jiǔ)发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润(rùn)6德国有多大面积，德国相当于中国哪个省456.38万元，同(tóng)比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨(jù)头青(qīng)岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过(guò)去一年实(shí)现营收和净利润的双(shuāng)增长。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青岛啤(pí)酒(jiǔ)实现营收321.7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现营收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实(shí)现净利润43.44亿元(yuán)，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始补偿收(shōu)益影响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是啤酒企业调(diào)整产品结构、上(shàng)调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比(bǐ)于净(jìng)利(lì)润的高增长(zhǎng)，上(shàng)述三家啤酒上市公司(sī)的营收增长幅度并不大，销量增长也不(bù)如人意(yì)。不过，其高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)的表现却非常(cháng)亮眼。当(dāng)然(rán)，业(yè)绩数(shù)字增(zēng)长的背后(hòu)亦不乏关厂减员、出售土地等(děng)降低经营(yíng)成本、改善盈利的情况。

　　酒业(yè)分析师蔡学飞告诉(sù)时(shí)代财经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂是为(wèi)了提高运行效率，降(jiàng)低运营成本，同时淘(táo)汰低端落后产能(néng)，而(ér)新增产(chǎn)能是为了利用自身品(pǐn)牌、品质(zhì)和(hé)区(qū)位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行业消(xiāo)费结构升级的趋(qū)势(shì)。

　　动辄(zhé)上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增量市场转(zhuǎn)为存量市场(chǎng)，啤酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过(guò)去一年，上述三家(jiā)啤(pí)酒上市公司的产品(pǐn)销量增长幅度(dù)均在个位数。其(qí)中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万(wàn)千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品销量807.2万千(qiān)升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实现产品销量377.02万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)啤(pí)酒销量增长乏力的局面(miàn)，啤酒企业都把(bǎ)目光锁定在高端化上，啤(pí)酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)推行多元(yuán)品(pǐn)牌组合(hé)建(jiàn)设，并(bìng)推出多款新品(pǐn)，其中，在“醴(lǐ)”的基础上(shàng)推出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤(pí)酒高端(duān)产品黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯生及碳酸饮料(liào)雪花小啤等(děng)产品也相继(jì)上市；青岛啤(pí)酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山(shān)啤酒第二品(pǐn)牌(pái)”战略的(de)同时，也(yě)加快布局高(gāo)端(duān)和超高端(duān)市场；燕(yàn)京啤酒则持续(xù)实施大单品战(zhàn)略，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品(pǐn)为代表的大单品与特色产品组(zǔ)合的(de)产品矩阵。

　　你追我赶之下(xià)，啤酒的售(shòu)价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出(chū)了一款名为“一世(shì)传奇(qí)”的高端啤酒(jiǔ)，这(zhè)款一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶(píng)售价高达1199元(yuán)，而(ér)此前华润雪花啤酒最高(gāo)端的啤(pí)酒“醴(lǐ)”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价也只售999元德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(yuán)。

　　高端(duān)化路(lù)线对业绩(jì)的提振效应明(míng)显。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档(dàng)及以上啤酒销量(liàng)约210.2万千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到优化；青岛(dǎo)啤酒中(zhōng)高端以上产品实现销量293万千(qiān)升，约占全年总销量807.2万千(qiān)升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同比(bǐ)增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的(de)核心大单品“燕京U8”的(de)销(xiāo)量达39万千(qiān)升，同比增(zēng)长超50％。从吨价(jià)看，中(zhōng)信(xìn)证券研报(bào)显示，燕京啤酒的吨(dūn)价超3500元/千升，同比增(zēng)长(zhǎng)约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒原材(cái)料及包(bāo)装(zhuāng)物成本(běn)上升(shēng)，燕京啤酒和华润啤酒的整体(tǐ)毛利率均有(yǒu)所下滑。

　　在(zài)此(cǐ)情况下，部分啤酒企业(yè)开始筹划(huà)拓(tuò)展非啤酒业务(wù)，寻(xún)找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资子公(gōng)司向山东景(jǐng)芝白酒注资(zī)13亿元，收购其(qí)40％股(gǔ)权。2022年，华润啤(pí)酒又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业股权，成为这两家白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍认为，华润(rùn)啤酒跨入白酒行业(yè)的目的(de)是(shì)希望借助白酒来实现高(gāo)端化(huà)发展。

　　一边关(guān)厂(chǎng)卖地，一边(biān)扩建产能

　　过(guò)去(qù)一年(nián)，众多啤酒(jiǔ)企业(yè)的营收增速(sù)放缓，但净利润大多(duō)实现了可(kě)观的增长，除了高(gāo)端化战略带来的拉动效应外，也(yě)与其关(guān)厂裁员、变卖资产以缩(suō)减成(chéng)本的策(cè)略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截至2022年年底，公司在中国内地(dì)24个省、市、区(qū)营运63间啤(pí)酒厂，目前正(zhèng)持续推动优(yōu)化产能布局(jú)，已停(tíng)止营运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤酒于2022年一次(cì)性确(què)认员工补偿及安置费用(yòng)和关厂相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为(wèi)国内啤酒企(qǐ)业优(yōu)化经(jīng)营的常用手段。燕京啤(pí)酒在(zài)近期的(de)投资(zī)者交流(liú)会(huì)上就(jiù)透露，已着手开始进行(xíng)关厂动作，同时调整和(hé)精简总部和工厂(chǎng)员工架构(gòu)，压缩管理层级(jí)，未来公(gōng)司(sī)销(xiāo)售(shòu)、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据显示(shì)，2022年，华(huá)润啤(pí)酒人员(yuán)减少(shǎo)的趋(qū)势仍在延续(xù)，全年共聘(pìn)用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在(zài)职员工数合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员工数合计为(wèi)23708人，相(xiāng)比(bǐ)2021年(nián)的(de)26145人(rén)减少2437人(rén)。

　　出售空置的土地也为啤酒(jiǔ)上(shàng)市公司增厚了(le)利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称(chēng)，董事(shì)会同意(yì)政府对公司所属杨家群货场土(tǔ)地进行收(shōu)储。今年(nián)3月1日，公司(sī)收到(dào)上述目标土地(dì)的征收补偿总价(jià)款5.81亿(yì)元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾通过资产处置的方式获得4.81亿(yì)元的收(shōu)益，较上(shàng)一年增(zēng)加4.86亿元。青岛啤(pí)酒(jiǔ)表示，这部分收(shōu)益主要系公司取得处置土地(dì)使用权等长期资产的收益同比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳(zhèn)市润投(tóu)咨询有限(xiàn)公(gōng)司、华(huá)润雪花(huā)啤酒（中(zhōng)国）投资有(yǒu)限公司(sī)及本(běn)公(gōng)司(sī)间接全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司签(qiān)订搬迁补偿(cháng)协(xié)议，华润啤(pí)酒就(jiù)出让(ràng)其拥(yōng)有的地块收取(qǔ)初(chū)始补偿收益约17.55亿元，对(duì)应税后收(shōu)益13.16亿(yì)元。仅此一项(xiàng)，就为华润(rùn)啤酒(jiǔ)带(dài)来了当年约三成的(de)利润。

　　而(ér)在关厂裁员的同时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官方(fāng)资料(liào)，2022年，华(huá)润啤酒共有7个搬迁(qiān)新建项目启动，包括蚌埠(bù)80万千升(shēng)/年(nián)搬迁新建项目、喜(xǐ)力厦(shà)门40万千升/年新建项目等，同时还(hái)有8个项目正式投产运营，包括杭(háng)州(zhōu)工厂20万千升/年喜力啤酒(jiǔ)升(shēng)级改造项(xiàng)目、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与青(qīng)岛啤酒也(yě)在年度(dù)报告(gào)中披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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